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发信人: Amadeus (Mozart), 信区: Hardware
标 题: 联想总裁解密IBM个人电脑并购案
发信站: 荔园晨风BBS站 (2005年12月11日15:06:42 星期天), 站内信件
www.XINHUANET.com 2005年12月11日 14:07:49 来源：新华网
新华网北京１２月１１日电（记者赵晓辉）被业界喻为“蛇吞象”的联想－ＩＢＭ个
人电脑并购案刚过周岁，新联想即以不俗的业绩给当初的众多质疑者交出了漂亮答卷，该
并购案的细节始末也随之解密。
“整合一年，结论是比预期要顺利，”联想控股有限公司总裁柳传志在此间举行的中
国企业领袖年会上评价道。 联想于去年１２月８日宣布并购ＩＢＭ个人电脑业务后，
股价下跌２０％，质疑者多于看好者。 如今谈起这些，这位联想的创始人可以付之一
笑。但当初的决策与谈判并非如此轻松。
五年前，作为中国最大的电脑制造商，联想集团的个人电脑业务已占到中国市场３０
％的份额，发展空间受到限制。“新的道路无非两条，一是在国内市场注重多元化，一是
拓展海外市场，”柳传志回忆道。
２００３年，联想高层召开战略研讨会，决定将多元化的业务调整为专注个人电脑业
务，并向国际化发展。而面对品牌和国际化资产的缺乏，联想只能或靠自己长期积累，或
采取风险较大的并购。
在联想管理层决定走并购之路后不久，“非常巧合，就在２００３年底时，ＩＢＭ高
层派人递来橄榄枝希望跟联想有业务合作，”柳传志说。
然而，联想董事会内部起先对与ＩＢＭ的合作并不看好。当此事送到董事会讨论时，
受到了董事们的一致反对。 “全世界并购案成功的才２５％，更何况这个被大家比喻
为‘蛇吞象’的并购案，我们最主要还是自己活命的问题，”柳传志坦言。
ＩＢＭ的方针是以软件和服务为主，近年来已相继卖出磁盘、打印机等硬件业务。“
所以我们有理由相信，这次出卖ＰＣ业务是ＩＢＭ整个战略的继续，而不是一种特殊的圈
套，”柳传志道出了联想高层当初对此决策的慎重考虑。
实际上，ＩＢＭ个人电脑业务的毛利率达２４％，远远高于联想１４％的盈利水平。
然而，过高的成本费用使此项业务一直处于亏损之中。此外，侧重于服务的ＩＢＭ在管理
上的费用远远高出同行其他企业。
另一方面，受发展战略的影响，个人电脑业务并不是ＩＢＭ的发展重点，其侧重点更
多放在软件和服务业务上。“经过计算后，我们认为确实能挤出大的利润空间，”柳传志
说。
在利润确定之后，联想要应对的另一个大问题就是人才与客户流失、文化磨合等风险
。“工资待遇不变，在ＩＢＭ的股权、期权改为联想的期权，到目前为止，原ＩＢＭ几乎
没有一个骨干流失。”
据柳传志介绍，并购伊始，联想在日本和台湾市场稍有损失，欧洲和美国则没有变化
，现在新联想又拿到了美国陆军和政府的新订单。
关于大家最担心的文化磨合问题，柳传志说：“联想与ＩＢＭ工作语言相同，业务水
平相当，且业务完全优势互补，磨合的过程不象人们想象得那么痛苦。” 联想已于今
年５月以１７．５亿美元的交易额完成了对ＩＢＭ个人电脑部门的并购。在刚刚举行的并
购一周年大会上，联想集团董事局主席杨元庆表示，下一步将考虑增加联想在全球个人电
脑市场中的份额。（完）
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